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BCE: Historique, mais.....
Historique... mais
La Banque Centrale Européenne (#BCE) a fait plus qu'annoncé en augmentant ses taux de 0.5%, soit la plus hausse depuis... la création de l'EURO!
Récapitulons donc:
- le taux directeur est passé de 0% à +0.5% (taux auquel les banquent empruntent auprès de la BCE). C’est la première hausse de taux depuis 2014 !
- le taux de dépôt est passé de -0.5% à 0% (taux auquel les banques placent leurs liquidités auprès de la BCE).
Face à une inflation à presque 9%, la BCE ne pouvait rester inactive et à décider d’augmenter ses taux plus qu’annoncé (la hausse devait être de +0.25%).
Ce faisant, la BCE a mis fin au principe de la forward guidance, c’est-à-dire annoncer au marché quelles seront les mesures mises en place.
Ceci permettait de mieux anticiper les évolutions et donc de réduire la volatilité.
Va-t-on assister à un retour en force de la volatilité ?
Il faut cependant souligner que cette hausse, aussi importante et historique soit-elle, est annoncée dans une situation plus que compliquée :
- Guerre en Ukraine,
- Risque sur l’approvisionnement gazier,
- Inflation,
- Récessions qui se profilent à l’horizon aux US et en Europe
En Europe, les 4 premiers économies sont dans des situations difficiles :
- Allemagne : c’est tout le business modèle basé sur le gaz russe qui est à revoir,
- France : absence de majorité au Parlement qui pénalise l’action gouvernementale,
- UK : Brexit pas aussi radieux qu’annoncé par les partisans du Leave
- Italie : démission de Mario Draghi fortement apprécié des marchés financiers à un moment où la question de la dette italienne se pose fortement (la solution esquissée par la BCE est encore trop vague pour avoir de l’impact).
Dans ce contexte, est-il si étonnant que l’EUR ne s’est pas renforcé ?