Historique... mais

La Banque Centrale Européenne (#BCE) a fait plus qu'annoncé en augmentant ses taux de 0.5%, soit la plus hausse depuis... la création de l'EURO!

Récapitulons donc:

- le taux directeur est passé de 0% à +0.5% (taux auquel les banquent empruntent auprès de la BCE). C’est la première hausse de taux depuis 2014 !

- le taux de dépôt est passé de -0.5% à 0% (taux auquel les banques placent leurs liquidités auprès de la BCE).

Face à une inflation à presque 9%, la BCE ne pouvait rester inactive et à décider d’augmenter ses taux plus qu’annoncé (la hausse devait être de +0.25%).
Ce faisant, la BCE a mis fin au principe de la forward guidance, c’est-à-dire annoncer au marché quelles seront les mesures mises en place.

Ceci permettait de mieux anticiper les évolutions et donc de réduire la volatilité.

Va-t-on assister à un retour en force de la volatilité ?

Il faut cependant souligner que cette hausse, aussi importante et historique soit-elle, est annoncée dans une situation plus que compliquée :

-       Guerre en Ukraine,

-       Risque sur l’approvisionnement gazier,

-       Inflation,

-       Récessions qui se profilent à l’horizon aux US et en Europe

En Europe, les 4 premiers économies sont dans des situations difficiles :

-       Allemagne : c’est tout le business modèle basé sur le gaz russe qui est à revoir,

-       France : absence de majorité au Parlement qui pénalise l’action gouvernementale,

-       UK : Brexit pas aussi radieux qu’annoncé par les partisans du Leave

-       Italie : démission de Mario Draghi fortement apprécié des marchés financiers à un moment où la question de la dette italienne se pose fortement (la solution esquissée par la BCE est encore trop vague pour avoir de l’impact).

Dans ce contexte, est-il si étonnant que l’EUR ne s’est pas renforcé ?

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